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1.5. Desempeño de las empresas mineras

Valor de la producción minera e impuesto a la renta

El valor de la producción minera (VPM) permite observar la dinámica del sector y, sobre esa base, calcular el beneficio que puede obtener el país de la extracción de sus recursos naturales a través del pago de impuestos. Dado que gran parte de la producción minera se exporta, en especial la de las empresas más grandes, el VPM se aproxima a las ventas de las empresas. Mientras mayor sea el VPM o las ventas de las empresas mineras, ya sea por el aumento de la producción o los precios, se espera que mayor sea su utilidad y, por ende, el pago de tributos y regalías.

En los últimos años el VPM registra altos históricos, pero el aporte tributario del sector minero no ha seguido un correlato con estos índices, lo cual abre el debate sobre los esquemas del Estado para capturar la renta proveniente de la extracción de los recursos naturales. La evolución del VPM y del pago del impuesto a la renta del sector minero sigue una dinámica paralela, ya sea que este sube o baje. Pero es posible observar mayores variaciones de los montos tributados por concepto de Impuesto a la renta que las del VPM. Es decir, ligeros aumentos o disminuciones del VPM llevan a alteraciones mayores en el pago de impuestos.

Created with Highcharts 7.2.1Valor de la producción e impuesto a la renta del sector minero,2009-2018(Millones de soles)VPM*Impuesto a la renta**20092010201120122013201420152016201720180M25,000M50,000M75,000M100,000M0M2,000M4,000M6,000M8,000MHighcharts.com
Fuente: BCRP, Sunat y Minem. Elaboración: GPC.
*El VPM no incluye minería artesanal
**El impuesto a la renta incluye la regularización.

Por otro lado, la comparación del VPM con el monto pagado por el impuesto a la renta indica que el ratio de este sobre el valor de lo extraído se ha ido reduciendo. Entre los años 2009 y 2010, el ratio se ubicaba por encima del 11%; después descendió hasta el 1.2% en el 2016 y llegó al 5.1% en el 2018. Este es un tema que se debe revisar, toda vez que el valor extraído para cada año durante el periodo 2009-2010 fue menor que en el último año.

Created with Highcharts 7.2.1Impuesto a la renta como proporción del valor de la producciónminera, 2009-2018(Porcentajes)20092010201120122013201420152016201720180%3%5%8%10%13%15%Highcharts.com
Fuente: BCRP, Sunat y Minem. Elaboración: GPC.
*El VPM no incluye minería artesanal

El cash cost en el Perú

El aporte de las empresas mediante el impuesto a la renta del sector minero no es uniforme. Por ejemplo, como se puede observar en el gráfico anterior, mientras que el VPM del 2018 fue casi 40% más alto que el del 2010, el monto pagado por impuesto a la renta se redujo en similar proporción en el mismo periodo. Por ello, es importante revisar los costos o márgenes operativos de las empresas mineras para entender cómo estos pueden influir en su rentabilidad y posterior pago de impuestos.

De acuerdo con la información que presenta el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minas (Osinergmin), en nuestro país el costo de producir una unidad de mineral (cash cost)3 de cobre es uno de los más bajos del mundo. En el 2015, producir una unidad de cobre en las minas del Perú costaba, en promedio, 1.16 dólares, monto inferior a los de Chile, Australia o Canadá. Este bajo nivel está asociado al reducido costo de la energía y a las altas leyes de concentración del mineral.4 La figura es similar en el caso del oro.

Created with Highcharts 7.2.1Costo de producir una unidad (cash cost) de cobre, 2015(Dólares por libra)ZambiaCongoEstados UnidosChinaAustraliaCanadáArgentinaChilePromedioRusiaBrasilPerú00.511.522.5Highcharts.com
Fuente: Osinergmin con información del Ministerio de Economía y Finanzas y de Wood Mackenzie. Elaboración: GPC.
Created with Highcharts 7.2.1Costo de producir una unidad (cash cost) de oro, 2015(Dólares por onzas troy)MalasiaVenezuelaColombiaBoliviaEstados UnidosNueva ZelandaChileAustraliaCanadáPromedioChinaPerú010002505007501250Highcharts.com
Fuente: Osinergmin con información del Ministerio de Economía y Finanzas y de Wood Mackenzie. Elaboración: GPC.


3 Cash cost incluye el costo de mina, la planta, así como los gastos generales y de transporte, y excluye los gastos asociados al financiamiento.
4 Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minas (2017). La industria de la minería en el Perú. 20 años de contribución al crecimiento y desarrollo económico del país. Lima: Osinergmin.